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  1. 新華通訊社主管

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    受產品結構等因素影響 凱實生物主營業務毛利率持續下滑
    2022-11-04 記者 李晃 北京報道 來源: 經濟參考網

      自拋出7億元融資計劃以來,國內體外診斷第三方研發制造商嘉興凱實生物科技股份有限公司(簡稱“凱實生物”)的創業板IPO進展一直受到關注?!督洕鷧⒖紙蟆酚浾咦⒁獾?,繼10月13日成功過會后,凱實生物近日又對創業板上市委會議意見落實函進行了回復。在此輪回復中,凱實生物解釋了公司業績下滑和毛利率持續下滑的原因,并補充披露了相關風險提示。

      毛利率下滑、研發費用大增拖累業績

      凱實生物成立于2009年6月,是一家提供體外診斷儀器及耗材定制化解決方案的公司,是國內領先的體外診斷儀器、耗材第三方研發制造企業。近年來,受益于下游市場需求推動及公司產能擴充,凱實生物業績增長較快,2018年至2021年,公司營收復合增速達81.78%,歸母凈利潤復合增速達110.46%。

      業績大幅增長之下,凱實生物也加快融資腳步。2021年12月29日,凱實生物創業板IPO申請獲受理,公司擬募資7億元投入體外診斷產品生產基地、體外診斷儀器研發等項目。歷經多輪問詢后,2022年10月13日,凱實生物成功過會,公司距離上市僅一步之遙。

      不過,與此前大幅增長態勢不同的是,凱實生物今年業績出現下滑。根據招股書披露,2022年1月至6月,公司營收同比下降14.69%,歸母凈利潤同比下降30.60%;此外,凱實生物預計公司今年實現營收5.97億元至7.16億元,同比增長約4.13%至24.89%;預計實現歸母凈利潤0.64億元至0.76億元,同比下滑11.56%至25.53%。

      凱實生物2022年度業績預計情況(單位:萬元) 數據來源:公司招股書(上會稿)

      這也引發監管的高度重視,繼上市委會議要求公司說明“業績下滑的主要原因,并結合市場需求及在手訂單等情況,說明新冠相關產品及非新冠相關產品主營業務收入變動趨勢,以及未來經營業績是否存在繼續下滑的風險”等問題后,還進一步要求公司在招股說明書“重大事項提示”中進一步披露業績下滑等相關風險。

      凱實生物表示,雖然公司預計2022年營業收入同比略有增長,但因毛利率較2021年度有所下降及研發費用上升,公司凈利潤同比出現下滑。

      凱實生物預計,公司2022年研發費用將持續保持快速增長趨勢,今年全年預測金額較2021年增加約2900.00萬元,使得2022年研發費用率有所上升,較2021年增加超過4個百分點,這也是期間費用大幅增長的主要原因;此外,毛利率方面,凱實生物預計儀器和耗材產品2022年全年將延續2022年上半年的毛利率水平,從而預計2022年毛利額將同比下降約800.00萬元。

      兩大核心業務毛利率均持續下滑

      毛利率是監管關注的另一大問題。在上會過程中,上市委要求凱實生物“說明毛利率持續下滑的原因,以及是否存在繼續下滑的風險”,此外,其還要求公司在招股說明書“重大事項提示”中進一步披露毛利率持續下滑等相關風險。

      《經濟參考報》記者注意到,2019年至2021年及2022年上半年(下稱“報告期”),凱實生物主營業務毛利率分別為51.09%、50.26%、46.61%、40.79%,呈持續下滑趨勢。分業務來看,凱實生物儀器業務毛利率各期分別為50.57%、49.08%、42.32%、35.85%,耗材業務毛利率各期依次為60.65%、52.66%、49.14%、44.49%,兩大核心業務毛利率均呈持續下滑趨勢。

      凱實生物分產品毛利率變動情況(%) 數據來源:上市委會議意見落實函之回復報告

      凱實生物回復稱,公司毛利率持續下滑主要系受產品結構、客戶結構、定價政策、單位成本變化等因素的影響。其中,儀器業務上,報告期內公司新上市的儀器尚處于放量增長階段,毛利率水平相對較低,隨著該部分業務規模和占比的快速增長,公司儀器業務報告期內綜合毛利率持續下滑。

      凱實生物還表示,定價政策調整以及由于產量變化導致的單位成本增加不會長期持續。2022年8月以來,公司月度耗材銷售收入已出現明顯增長跡象,2022年9月耗材銷售收入同比增速超過20%,環比增速超過30%,且超過2022年1月至8月的月度平均銷售收入金額,產銷量的提升將有助于公司毛利率的回升。此外,公司未來會進一步增強境外營銷隊伍建設力度,提高境外銷售能力,提高毛利率較高且持續性強的境外銷售占比,助力耗材業務整體毛利率水平回升。

      不過,凱實生物亦提示公司存在毛利率下降的風險,若未來公司新上市儀器的業務規模和占比仍進一步提升或新上市儀器的工藝調整不達預期,公司儀器業務的綜合毛利率提升速度較緩,甚至可能進一步下滑。若未來公司海外業務持續下降、市場競爭加劇或市場需求發生變化,將導致耗材產品的毛利率出現進一步下滑。此外,公司未來經營可能受人力資源成本上升、原材料價格上漲及運維成本上升等因素影響,進而導致生產成本上升。

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